Federal Rezerv’in likidite araçlarının kullanımı, yeni çeyreğin ilk gününde düşüş gösterdi. Ters repo tesisine gelen para akışı Salı günü 375,2 milyar dolara geriledi; bu rakam Pazartesi günü 465,6 milyar dolar seviyesindeydi. Fed’in Daimi Repo Tesisi (SRF) kullanımı da, Pazartesi günü beklenmedik şekilde 2,6 milyar dolarlık bir giriş yaşadıktan sonra sıfıra döndü.
Ters repo tesisinin aktivitesi, para piyasası fonlarının çeyrek sonunda nakit tahsis etme modeliyle uyumlu görünüyor. Ancak, SRF’nin Pazartesi günkü kullanımı dikkat çekiciydi çünkü bu, tesisin 2021’de kurulmasından bu yana ilk önemli kullanımını temsil ediyordu. SRF, finansal firmaların tahvilleri nakit karşılığında değiştirmelerine olanak tanıyarak likidite sağlamayı ve faiz oranlarını hedef aralıklarda tutmayı amaçlıyor.
Wrightson ICAP’ten analistler, SRF’nin kullanımına karışık tepkiler gösterdi. Tesisin devreye girmesini takdir ettiler ancak %5’lik tesis oranının daha geniş piyasa oranlarını sınırlamamasından endişe duydular. Curvature Securities’ten Scott Skyrm, son dönemdeki piyasa oranı oynaklığını 2019 repo piyasası paniğine yol açan dönemlerle karşılaştırarak, SRF’nin zamanlamasının acil piyasa ihtiyaçlarını karşılamada daha az etkili olabileceğini öne sürdü.
Barclays Capital analistleri, kısa vadeli teminatlı finansmana olan talepte bir artış olduğuna dikkat çekti. Bu durum, Fed’in niceliksel sıkılaştırma (QT) stratejisi üzerinde etkilere sahip olabilir. Bu strateji, tahvillerin yenilenmeden vadelerinin dolmasına izin vererek Fed’in bilançosunu küçültmeyi içeriyor. Gözlemler, finansman talebinin 2019 seviyelerini aştığını gösteriyor ve bu durum, daha önce ilkbaharda sona ermesi beklenen QT takviminin yeniden değerlendirilmesine yol açabilir.
Son dönemdeki piyasa likiditesine rağmen, hem Fed Başkanı Jerome Powell hem de New York Fed’den Roberto Perli, QT’nin bir süre daha devam etmesinin beklendiğini belirtti. Bu açıklamalar, merkez bankasının bilanço küçültme çabalarının henüz sona ermekten uzak olduğunu gösteriyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
